Le peuple de France est las des impôts collectés sauvagement par les mousquetaires du roi Gros Pif Ier qui, ripailleur et paillard, s'attire également les foudres de sa cour. La reine, qui a pour amant le bouffon, ourdit un complot avec les ministres. Mais les tentatives d'assassinat échouent grâce aux interventions involontaires du mystérieux Chevalier Blanc, personnage d'opérette qui ne cherche en réalité qu'à conquérir les charmes de Lucienne, la cousine du roi. Celui-ci veut incarcérer les conjurés, mais c'est lui qui s'enferme. Délivré, il fuit son château en compagnie des deux tourtereaux et, tandis qu'une prime de cinq mille écus d'or est promise par la reine pour sa capture, il déjoue les poursuivants en se faisant passer pour le valet du Chevalier Blanc adulé des foules. Puis lui vient l'idée d'aller chez son cousin le roi de Flandre, qui accepte d'envahir la France tout en s'engageant à perdre la guerre.